欧洲股市重新焕发活力，近三个月表现远超美股

欧洲股指的强劲反弹是机制和基本面因素共同作用的结果，与美国股市相比，欧洲股指并没有被那些拖累美股市场的大型科技股所主导。得益于通胀出现放缓迹象、能源价格下跌以及围绕中国重新开放的乐观情绪，欧洲股市近期正在重新焕发活力。欧洲股指近年来在全球金融市场中表现疲弱，全球最大对冲基金桥水去年就大举做空欧股。

欧股近三个月表现亮眼

然而，欧股近几个月来表现抢眼，在截至周二的过去三个月里，德国DAX指数和法国CAC40指数均上涨了至少18%，是美股标普500指数同期涨幅的两倍多。英国富时100指数也大幅上涨，距离创下历史新高仅差2%多一点。欧股的亮眼表现凸显出投资者对欧洲经济的预期发生了巨大转变，就在几个月前，欧洲市场还沉浸在对俄乌冲突、能源危机以及创纪录高通胀的焦虑中。尽管这些问题并未完全消失，但投资者如今对在欧洲投资更加放心。交易员近期向英国股票基金投入了自去年6月以来最大的一笔资金。资金流动跟踪机构EPFR数据显示，在截至周三的两周内，投资者向英国共同基金和ETF净增资逾1.88亿美元。Hargreaves Lansdown高级投资和市场分析师Susannah Streeter表示，欧洲股市展现了很大的韧性，可能比预期的更强。

欧股为何能强势反弹？

欧洲股指的强劲反弹是机制和基本面因素共同作用的结果，与美国股市相比，欧洲股指并没有被那些拖累美股市场的大型科技股所主导。在高利率的环境下，全球投资者更青睐银行、零售和能源等价值股，这让有周期性偏向的欧洲股指受益。去年欧元和英镑兑美元的疲软表现也让欧股受益，欧洲股票价格因货币持续贬值而变得更便宜，这增加了其对一些投资者的吸引力。此外，这对依赖海外收入的欧洲企业而言也是福音，欧元和英镑的贬值提高了欧洲企业的出口竞争力。欧洲股市的走强还受到了经济前景改善的推动，暖冬缓解了投资者对能源危机可能破坏经济的担忧。能源价格下跌也有助于降低通胀，欧盟统计机构上周公布的数据显示，欧元区通胀率连续两个月走低。英国通胀也在放缓。中国重新开放也提振了一些欧洲股票，例如矿产商和奢侈品市场。奢侈品巨头LV和爱马仕今年股价都上涨了11%，市场认为中国消费者有望增加海外支出，而中国消费者是全球奢侈品市场的重要组成部分。瑞士独立银行Lombard Odier宏观业务主管Florian Ielpo指出，欧洲股市和中国之间的联系，比其与美国股市的联系更紧密。不过，Ielpo也表示，他对欧洲市场的前景并未不乐观，欧洲央行仍处于紧缩周期的早期阶段，因此随着利率上升，欧洲经济体可能面临更多痛苦。Ielpo补充道：“短期来看，有一系列积极因素让欧洲股市获利，但从长远看，这些因素可能会减弱。”