史上首次！纽交所今起改全电子交易，会给市场带来什么风险？

图源丨子图网今日（3月23日）起，纽约证券交易所（以下简称纽交所）将暂时关闭交易大厅，股票和期权交易大厅都将关闭，这将成为纽交所228年历史上，首次在关闭交易大厅的情况下维持市场交...

图源丨子图网

本日（3月23日）起，纽约证券生意业务所（以下简称纽交所）将临时封闭生意业务大厅，股票和期权生意业务大厅都将封闭，这将成为纽交所228年汗青上，初次在封闭生意业务大厅的环境下维持市场生意业务。

纽交所的股票生意业务量占了在该生意业务所上市公司股票的25%，此中1万股或以上的大笔生意业务占了36%以上。克日由于市场动荡且成千上万的金融行业人士被迫居家办公，股票生意业务所是否应该继承开门成为一个题目。但包罗美国财长努钦、美国证券生意业务委员会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）以及生意业务公司的高管们都支持继承开放市场。

由于封闭生意业务所并不能办理题目，反而会引发更大的恐慌。菲律宾就是一个很好的例子，该国在封闭市场两天后，重新开盘当天股市暴跌了13%，投资者竭尽所能地整理所持股份。以是，西欧的羁系部分以为，甘心接纳克制做空大概收缩开盘时间等其他步伐，都比完全封闭市场要好。

汗青也表明，彻底封闭市场只会耽误而不是停止急剧降落。在2001年9/11可怕打击之后，华尔街被封闭了四天，但重新开放立刻引发了13％的抛售。在随后的12个月中，股市继承下跌了30％。TFS Derivatives的计谋师Stephane Ekolo说：

不外，在这种环境下维持生意业务，纽交所的压力也非常巨大。

乔治敦大学传授、市场布局专家詹姆斯·安吉尔（James Angel）周日对MarketWatch表现，纽交所如许做的赌注“很高”。

跟之前也公布封闭期货生意业务大厅的芝商所（CME）不一样，场内生意业务对纽交所更为紧张，纽交所总生意业务量的约18%产生在生意业务大厅。而据芝商所首席实行官特里·达菲（Terry Duffy）的说法，芝商所生意业务大厅里只剩下54个生意业务商，他们只占生意业务量的一小部门。

纽交所的汗青可以追溯到1792年5月16日，并于1817年建立了纽约证券生意业务所委员会。作为美国市场份额最大的生意业务平台，纽交地点已往的228年中，固然也曾试过多次封闭，近来一次是在2012年飓风桑迪期间封闭了2天，9/11变乱后也封闭了4天，但它从未试过在没有一大群生意业务员的环境下运行，生意业务员向来被视作生意业务所里的“锚点”。安吉尔说：

可以肯定的是，从理论上讲，电子生意业务对纽交所来说应该不算什么，由于生意业务所的运营商常常测试其全电子生意业务的本领。知恋人士说，就在3月的靠前周以及已往几天，包罗本周末，他们不停在举行测试。

纽交所团体首席运营官迈克尔·布劳格隆德（Michael Blaugrund）说：

他指出，他们假想的“末日场景”包罗：无法进入纽约曼哈顿纽交所总部的华尔街11号和新泽西州的马瓦市（Mahwah）、数据中央离线等。”

安吉尔说，周一的开盘和收盘将非常要害，那些大概是摩擦最大的时间，由于那些时候原来是由人类生意业务员或指定的做市商卖力完成的。指定做市商（DMM）最紧张的作用是羁系收盘竞拍。纽交所的收盘是史上最大的活动性变乱，亲身2010年来生意业务量已经翻了不止一番。美国股票市场的正常生意业务时间为美国东部时间上午9:30至下战书4点。

纳斯达克（Nasdaq）等全电子生意业务所险些可以立刻举行收盘竞价，但在正常的生意业务大厅生意业务中，纽交所的DMM可以选择手动或电子来封闭每只股票，而且利用称为D订单或D报价的特别报价来消除生意业务不均衡。而这类订单仅实用于纽交所的场内经纪人。

另一位市场布局专家拉里·塔布（Larry Tabb）报告MarketWatch，周一纽交所要留意的事变是开盘时大概出现代价错位。他说：

他说假如“错位很少且微不敷道，那么统统都市没事”，但他告诫说：

安吉尔也表现，固然生意业务所运营商已经预备了好长一段时间，但实际大概带来真正的挑衅。他还表现，纽交所的生意业务大厅是市场布局的紧张部门，也是一个大型的媒体中央，生意业务大厅里有CNBC等媒体，纽交所对付市场的另一个紧张代价就是媒体中央，“当人们想知道市场产生什么事的时间，他们都想看看真实的生意业务现场。”