协议收购与要约收购有何区别？

协议收购和要约收购是两种不同的收购方式，其主要区别如下：
1. 定义：协议收购是指双方自愿达成协议，通过协商和签署收购协议来完成交易；要约收购是指收购方向目标公司的股东发出要约，以购买其股份，从而实现收购。
2. 主体：协议收购通常是由收购方主动发起的，双方在谈判过程中达成一致；而要约收购是由收购方向目标公司的股东发出要约，收购方往往是第三方或竞争对手。
3. 意愿：协议收购是双方自愿达成的交易，双方可以根据自己的意愿和需求进行谈判和协商；要约收购是收购方主动向目标公司的股东发出要约，股东可以选择接受或拒绝。
4. 条件：协议收购的交易条件通常由双方在协议中约定，可以根据实际情况进行灵活调整；要约收购的交易条件通常由收购方在要约文件中明确规定，股东可以根据这些条件做出决策。
5. 交易程序：协议收购的交易程序相对较为简单，双方签署协议后，按照约定的时间和方式完成交割；要约收购的交易程序相对较为复杂，包括要约发出、股东的接受或拒绝、支付购买价格等多个步骤。

需要注意的是，协议收购和要约收购并非完全互斥，有时候会结合使用。比如，在要约收购的基础上，收购方可能与目标公司的管理层达成协议，进一步确定收购条件和交易细节。