如何用基础数据计算市场风险溢价

CAPM模型中，Ri=Rf+β(Rm-Rf)　　Ri表示某资产的必要收益率;　　β表示该资产的系统风险系数;　　Rf表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似的替代;　　Rm表示市场平均收益率，通常用股票价格指数的平均收益率来代替。　　公式中的(Rm-Rf)称为市场风险溢酬，就是风险溢价。它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度。对风险的平均容忍程度越低，越厌恶风险，要求的收益率就越高，市场风险溢酬就越大;反之，市场风险溢酬则越小。　　某项资产的风险收益率是该资产的β系数与市场风险溢酬的乘积。即：　　风险收益率=β(Rm-Rf)　　Rf是无风险收益率。　　所以资本成本 就是无风险收益率加上有风险的那部分收益率。　　接下来是 贝塔系数，贝塔系数的计算公式 β=β(0)*[1+(1-t)D/S]　　β(0) 括号里的0是下标,是公司没有任何偿债风险时候的系数,也即没有负债时候的风险系数　　t是税率　　d/s是债务筹资和资本筹资的比率　　比如说公司20%的资金是由于借债筹集,80%的资本是由股票等资本筹集的,那么d/s就是0.25.